本周，沪深股市冲高回落，三大股指续收“小阴线”。

全周，上证指数跌0.91%，深成指和创业板分别下跌1.76%和2.31%，成交39377亿，较上一周缩量3350亿，日均成交约7875亿，缩量调整意味较为浓厚。

行业板块上，通达信56个行业分类中，上涨行业38个，下跌行业18个。其中综合类、传媒娱乐、供气供热、公共交通好和广告包装领涨，酿酒、通信设备、矿物制品、医疗保健和软件服务占据跌幅榜。

个股方面，上涨2431股，下跌2575股，涨跌各半，其中涨幅超过15%的个股52只，中位数不涨不跌。

北上资金净卖出185.76亿，其中沪股通净卖出108.26亿，深股通净卖出77.5亿。

一周行情观察

1、成交量显著萎缩，且连续4天成交低于8000亿，周五甚至萎缩到仅约7300亿。毫无疑问，阶段性空头动能释放较为充分，市场反弹诉求强烈。

2、主要股指全部收绿，但有超7成的板块上涨，这意味着市场的风险偏好实际上提高。因为只有投资者认为市场进一步趋势性下跌概率偏小的情况下，资金才敢于四处“拱火”，才敢于在其“能力圈”范围内折腾。

很多人说，多头这种“东一榔头西一棒子”的行为，其实是信心不足，但同样也意味着这些相对低位的“星星之火”，是很可能形成燎原之势的，不是吗？

3、中位数不涨不跌，但是指数层面明显下跌，这意味着本周的杀跌动能主要来自于权重指标股。

而权重指标股之所以下跌，最大的原因就是此前护盘有功。当下，这一群体补跌，其市场含义显然是阶段性调整已是尾声了。

更重要的是，本周茅指数和宁组合加速下行，带有很明显的最后一跌意味。毕竟阶段性跌幅已经太大了，茅族和宁族不少标的腰斩是常规行为，跌幅超70%的比比皆是，估值处于历史低位区域了。

4、YH拼命提供流动性，12月MLF净投放规模创历史新高。

昨天，YH开展500亿元7天期公开市场逆回购操作和14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持在1.8%和2.5%不变。当日有1970亿元逆回购和6500亿元MLF到期，央行本次续做MLF实现净投放8000亿元，相当于一次降准。

周末，三个利好来袭

1、券商也并购重组迎来第一单，“村里”发布了民生证券变更主要股东的批复，要求稳步推进民生和国联的整合工作。结合此前“村里”定调的推进一流投资银行和投资机构建设，券商业的整个重组大戏或已悄然展开，而且想象空间巨大。毕竟，目前国内大大小小的券商高达133家，最大的上市券商（某某信证券）目前市值约2500亿。

而且虽然被市场把券商定义为“渣男”，但这并不影响其对行情的风向标作用和对行情的带动作用。无数次走势证明，只要券商脉冲发疯，个股都会涨多跌少。个人觉得，跨年行情很可能还得要券商来点燃。

2、数据要素X三年行动计划向和会征求意见，同时明确定量目标，即到2026年底数据产业年均增速超20%，数据交易规模增长1倍，这意味着数据产业迎来了高速发展期。

另一方面，人工智能大模型迭代加快，各种终端应用如雨后春笋般落地，以及2024年数据要素入表等利好共同刺激下，数据要素大方向或迎来新一轮的炒作和上扬。

3、“村里”发布了优化版的现金分红和回购规定。总体基调上是引导合理分红导向，鼓励现金分红，通过制度约束督促分红。同时优化的回购触发条件、回购流程，打击“忽悠式回购”，首次鼓励回购注销，提升股东权益。

实事求是，今年以来上市公司的分红和回购整体上非常给力，年初至今分红总额超两万亿，回购更是创历史新高，目前已经有超1300家上市公司发布了回购类公告，奈何市场信心回暖过程太过漫长。但可以肯定的是，这些利好对大A一定有正面影响，只不过影响滞后而已，耐心等待或许最好的策略。

下周，A股迎来大行情？

技术上看，上证指数周K线4连阴，深成指和创业板指数5连阴，阶段性空头趋于力竭，反弹概率无限增加。形态上，三大主要股指目前均再度靠拢前低，但并未有效击穿前低，双底结构未变。

日K线上，三大股指3连阴，形态上目前构筑了一个标准的三重底K线组合，且日K线背离状态继续。

综合分析：短期调整或已是尾声，权重补跌到位（看白酒板块），下周市场有望在券商的带领下，开启跨年“大行情”。

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